笔者曾专门分析过投资策略，投资策略有三要素，收益、风险和资金规模，三者不可兼得，这世界上没有一种策略收益又高，风险又低，规模还很大。假设有一个这样的IM电竞下载策略存在，一定会有大量资金迅速冲进去，立刻将收益率抹平，或者说将资金规模降低。就像在草原上全是IM电竞app 官方网羊，只有一只狼，不要高兴得太早，过一会儿狼都会来吃羊，因为现在信息非常通畅发达。两年前曾有一只分级基金套利收益率年化50%以上，到了去年收益率已经急剧降低到20%左右，而今年已经没有这样的IM电竞下载网站机会。就像现在papi酱很火，网上冒出无数网红在做直播和短视频，最终会大浪淘沙。一旦发现一个容易赚钱的方式，中国人的智慧一定会大量地复制，所以收益、风险、资金规模三个是不可兼得的。那么在这种情况下，投资时必须要牺牲三个要素中至少一个，根据牺牲的标的，有三大类型的策略。

　　FOF三大配置策略

　　◆量化对冲

　　以牺牲收益率为代价，即收益比较低，但风险也很低，同时资金规模可以做得很大，这就是通常所说的量化对冲类策略。比如期现套利，买入一个指数基金，同时对冲股指期货，也可以做阿尔法，买入一堆股票对冲股指期货，也可以分级基金套利。过去两年这种套利很火，可以达到年化20%，目前也只能做到年化10%到12%左右，但其优势是基本不会亏钱。在国外资产配置中，对冲基金主要做这类策略，学术上的名字叫做相对价值策略。这种以牺牲收益率为代价，可以大规模，低风险，笔者将之定义为航空母舰级的策略。

　　◆赌方向

　　以牺牲风险为代价。所谓牺牲风险就是赌方向，很多股民用的就是这个策略，经常抄底、追高、趋势跟随。比如2015年那波大牛市，成千上万股民拼命往里冲，专业投资者虽然看到收益非常得高，产品曲线往上飙，中间都没回撤，但要考虑清楚100%甚至更高的收益率，背后一定承担了巨大风险。果然六七月份之后，整个曲线出现了断崖式下跌。这种类型的策略以牺牲风险为代价，比如说美国基金大佬索罗斯、保尔森，就是属于这种类型，(当然索罗斯近年也买入期权做对冲)赌方向赌对了收益颇丰，赌错了也亏得厉害，风险非常巨大。这类策略，在整个资产配置中，只能占用小部分资金，不能成为重要策略。这种策略笔者取名驱逐舰类型策略，它属于攻击型，如果击中目标可能收益非常高，如果被击中也会损失严重。

　　◆高收益低风险小规模

　　以牺牲资金容量为代价，可以做到收益率高，也可以做到风险低，但资金规模很小。就像著名的量化鼻祖西蒙斯教授，包括德邵的高频交易，以及国外的事件驱动类交易，可以做到年化百分之40～50%，风险波动率很小，回撤也只有在5%的样子，几乎不亏损。但这样的策略容量很小，因为市场能够留给这个策略的空间非常小。现在资讯越来越发达，技术越来越发达，人也变得越来越聪明，不可能存在一个大家都看不见的赚钱机会，吃独食已经很难，肯定会有很多人找到这些机会，所以这类策略能够容纳的资金规模非常有限。笔者将这个类型的策略定义为鱼雷快艇，可以迅速攻击敌人，但不是主流。

　　所以一个联合舰类中最关键的是航空母舰，因为航空母舰组合其舰载机才最具威慑力，离开了航母，驱逐舰也好，鱼雷快艇也好，它不能够形成完整的战斗力。

　　以上就是FOF基金的配置的三大类的策略。